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問答題

【計算題】
假設某股票的收益率受三種風險因素的影響，且三種因素的風險溢價分別為5%、3%和6%，無風險收益率為3%。該股票收益率與上述三因素的意外變化之間的關系為：R=10%+1.5F₁+1.1₂2-0.8F₃+ε
試計算：①實際投資該股票獲得的預期收益率是多少？
②投資該股票應該獲得的預期收益率是多少？該股票被高估、低估，還是合理定價？
③如果三種風險因素意外變化為-2%、2%和4%，則調整后該股票的預期收益率是多少？

答案： ①實際投資該股票獲得的預期收益率為10%。
②投資該股票應該獲得的預期收益率E（R）=3%+1.5×5%+1....

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【計算題】
現有W、X、Y、Z四個充分分散的投資組合，其收益率受F1、F2兩個因素的影響，其預期收益率及敏感度如下表所示，問：①是否存在套利機會？②如果存在，如何構造套利組合？

答案：

①存在套利機會。②可以按照W₁=-1，W₂=-2，W₃=0.5，W₄=2.5的比例或任意正整數倍構造套利組合。

【計算題】
假定無風險利率為3%，某個貝塔值為1的資產組合要求的收益率為13%，問：
①市場組合的預期收益率是多少？
②貝塔值為0的股票的預期收益率是多少？
③某股票現價為40元，其貝塔值為-0.1，預計未來派發(fā)股息3元，并可以41元賣出，該股票被高估還是低估？
④在套利機制作用下，該股票將由現價40元迅速變?yōu)槎嗌僭?/p>

答案： ①13%；
②3%；
③該股票合理收益率為：3%+（13%-3%）（-0.1）=2%，實際投資的預期...