激情久久五月天av无码,国产在线观看91精品一区

單項選擇題企業(yè)凈債務價值等于預期債權(quán)人未來現(xiàn)金流量的現(xiàn)值，計算現(xiàn)值的折現(xiàn)率是（）。

A.加權(quán)平均資本成本
B.股權(quán)資本成本
C.市場平均報酬率
D.等風險的債務資本成本

您可能感興趣的試卷

你可能感興趣的試題

1.問答題 C公司是2010年1月1日成立的高新技術(shù)企業(yè)。為了進行以價值為基礎的管理，該公司采用股權(quán)現(xiàn)金流量模型對股權(quán)價值進行評估。評估所需的相關(guān)數(shù)據(jù)如下：（1）C公司2010年的銷售收入為1000萬元。根據(jù)目前市場行情預測，其2011年、2012年的增長率分別為10％、8％；2013年及以后年度進入永續(xù)增長階段，增長率為5％。（2）C公司2010年的經(jīng)營性營運資本周轉(zhuǎn)率為4，凈經(jīng)營性長期資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為2，凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率為20％，凈負債／股東權(quán)益=1／1。公司稅后凈負債成本為6％，股權(quán)資本成本為12％。評估時假設以后年度上述指標均保持不變。（3）公司未來不打算增發(fā)或回購股票。為保持當前資本結(jié)構(gòu)，公司采用剩余股利政策分配股利。
計算C公司2010年12月31日的股權(quán)價值。

參考答案：預測期現(xiàn)金流量現(xiàn)值=102.75×（P／F，12％，1）+118.47×（P／F，12％，2）=102.75×0.892...

點擊查看完整答案

2.問答題C公司是2010年1月1日成立的高新技術(shù)企業(yè)。為了進行以價值為基礎的管理，該公司采用股權(quán)現(xiàn)金流量模型對股權(quán)價值進行評估。評估所需的相關(guān)數(shù)據(jù)如下：（1）C公司2010年的銷售收入為1000萬元。根據(jù)目前市場行情預測，其2011年、2012年的增長率分別為10％、8％；2013年及以后年度進入永續(xù)增長階段，增長率為5％。（2）C公司2010年的經(jīng)營性營運資本周轉(zhuǎn)率為4，凈經(jīng)營性長期資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為2，凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率為20％，凈負債／股東權(quán)益=1／1。公司稅后凈負債成本為6％，股權(quán)資本成本為12％。評估時假設以后年度上述指標均保持不變。（3）公司未來不打算增發(fā)或回購股票。為保持當前資本結(jié)構(gòu)，公司采用剩余股利政策分配股利。計算C公司2011年至2013年的股權(quán)現(xiàn)金流量。

點擊查看完整答案

3.問答題甲公司是一家從事生物制藥的上市公司，2012年12月31日的股票價格為每股60元，為了對當前股價是否偏離價值進行判斷，公司擬采用股權(quán)現(xiàn)金流量法評估每股股權(quán)價值，相關(guān)資料如下：（1）2012年每股凈經(jīng)營資產(chǎn)30元，每股稅后經(jīng)營凈利潤6元，預計未來保持不變。（2）公司當前的資本結(jié)構(gòu)（凈負債／凈經(jīng)營資產(chǎn)）為60％，為降低財務風險，公司擬調(diào)整資本結(jié)構(gòu)并已作出公告，目標資本結(jié)構(gòu)為50％，資本結(jié)構(gòu)高于50％不分配股利，多余現(xiàn)金首先用于歸還借款，企業(yè)采用剩余股利政策分配股利，未來不打算增發(fā)或回購股票。（3）凈負債的稅前資本成本為6％，未來保持不變，財務費用按期初凈負債計算。（4）股權(quán)資本成本2013年為l2％，2014年及以后年度為10％。（5）公司適用的企業(yè)所得稅稅率為25％。計算2012年12月31日每股股權(quán)價值，判斷甲公司的股價是被高估還是低估。

參考答案：每股股權(quán)價值=2.19×（P／F，12％，1）+（5.32／10％）×（P／F，12％，1）=（2.19+53.2）×0...

點擊查看完整答案

4.問答題甲公司是一家從事生物制藥的上市公司，2012年12月31日的股票價格為每股60元，為了對當前股價是否偏離價值進行判斷，公司擬采用股權(quán)現(xiàn)金流量法評估每股股權(quán)價值，相關(guān)資料如下：（1）2012年每股凈經(jīng)營資產(chǎn)30元，每股稅后經(jīng)營凈利潤6元，預計未來保持不變。（2）公司當前的資本結(jié)構(gòu)（凈負債／凈經(jīng)營資產(chǎn)）為60％，為降低財務風險，公司擬調(diào)整資本結(jié)構(gòu)并已作出公告，目標資本結(jié)構(gòu)為50％，資本結(jié)構(gòu)高于50％不分配股利，多余現(xiàn)金首先用于歸還借款，企業(yè)采用剩余股利政策分配股利，未來不打算增發(fā)或回購股票。（3）凈負債的稅前資本成本為6％，未來保持不變，財務費用按期初凈負債計算。（4）股權(quán)資本成本2013年為l2％，2014年及以后年度為10％。（5）公司適用的企業(yè)所得稅稅率為25％。計算2014年每股實體現(xiàn)金流量、每股債務現(xiàn)金流量、每股股權(quán)現(xiàn)金流量。

參考答案：由于每股凈經(jīng)營資產(chǎn)和每股稅后經(jīng)營凈利潤未來均保持不變，所以未來每股實體現(xiàn)金流量也不變。
2014年每股實體現(xiàn)...

點擊查看完整答案

5.問答題甲公司是一家從事生物制藥的上市公司，2012年12月31日的股票價格為每股60元，為了對當前股價是否偏離價值進行判斷，公司擬采用股權(quán)現(xiàn)金流量法評估每股股權(quán)價值，相關(guān)資料如下：（1）2012年每股凈經(jīng)營資產(chǎn)30元，每股稅后經(jīng)營凈利潤6元，預計未來保持不變。（2）公司當前的資本結(jié)構(gòu)（凈負債／凈經(jīng)營資產(chǎn)）為60％，為降低財務風險，公司擬調(diào)整資本結(jié)構(gòu)并已作出公告，目標資本結(jié)構(gòu)為50％，資本結(jié)構(gòu)高于50％不分配股利，多余現(xiàn)金首先用于歸還借款，企業(yè)采用剩余股利政策分配股利，未來不打算增發(fā)或回購股票。（3）凈負債的稅前資本成本為6％，未來保持不變，財務費用按期初凈負債計算。（4）股權(quán)資本成本2013年為l2％，2014年及以后年度為10％。（5）公司適用的企業(yè)所得稅稅率為25％。計算2013年每股實體現(xiàn)金流量、每股債務現(xiàn)金流量、每股股權(quán)現(xiàn)金流量。

參考答案：2012年每股凈負債=30×60％=18（元）
2012年每股股東權(quán)益=30-18=12（元）
20...

點擊查看完整答案