G公司是一家生產(chǎn)企業(yè),2011年度的資產(chǎn)負債表和利潤表如下所示:
資產(chǎn)負債表
編制單位:G公司2011年12月31日單位:萬元

利潤表
編制單位:G公司2011年度單位:萬元

G公司沒有優(yōu)先股,目前發(fā)行在外的普通股為500萬股,2012年初的每股價格為20元。公司的貨幣資金全部是經(jīng)營活動必需的資金,長期應付款是經(jīng)營活動引起的長期應付款;利潤表中的資產(chǎn)減值損失是經(jīng)營資產(chǎn)減值帶來的損失,公允價值變動收益屬于交易性金融資產(chǎn)公允價值變動產(chǎn)生的收益。
G公司管理層擬用改進的財務(wù)分析體系評價公司的財務(wù)狀況和經(jīng)營成果,并收集了以下財務(wù)比率的行業(yè)平均數(shù)據(jù):

為進行2012年度財務(wù)預測,G公司對2011年財務(wù)報表進行了修正,并將修正后結(jié)果作為基期數(shù)據(jù),具體內(nèi)容如下:
單位:萬元

G公司2012年的預計銷售增長率為8%,經(jīng)營營運資本、凈經(jīng)營性長期資產(chǎn)、稅后經(jīng)營凈利潤占銷售收入的百分比與2011年修正后的基期數(shù)據(jù)相同。公司采用剩余股利分配政策,以修正后基期的資本結(jié)構(gòu)(凈負債/凈經(jīng)營資產(chǎn))作為2012年的目標資本結(jié)構(gòu)。公司2012年不打算增發(fā)新股,稅前借款利率預計為8%。假定公司年末凈負債代表全年凈負債水平,利息費用根據(jù)年末凈負債和預計借款利率計算。G公司適用的所得稅稅率為25%,加權(quán)平均資本成本為10%,凈負債價值按賬面價值確定。
要求:
(1)計算G公司2011年度的凈經(jīng)營資產(chǎn)、凈負債、稅后經(jīng)營凈利潤和金融損益。
(2)計算G公司2011年度的凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率、稅后利息率、經(jīng)營差異率、凈財務(wù)杠桿、杠桿貢獻率和權(quán)益凈利率,分析其權(quán)益凈利率高于或低于行業(yè)平均水平的原因。
(3)預計G公司2012年度的實體現(xiàn)金流量、債務(wù)現(xiàn)金流量和股權(quán)現(xiàn)金流量。
(4)如果G公司2012年及以后年度每年的現(xiàn)金流量保持8%的穩(wěn)定增長,計算其每股股權(quán)價值,并判斷2012年年初的股價被高估還是被低估。