問答題

【計(jì)算題】

甲公司2015年年末長期資本為5000萬元,其中長期銀行借款1000萬元,年利率為6%,所有者權(quán)益(包括普通股股本和留存收益)為4000萬元,公司計(jì)劃在2016年追加籌集資金5000萬元,其中按面值發(fā)行債券2000萬元,票面年利率為6.86%,期限5年,每年付息一次,到期一次還本,籌資費(fèi)率為2%,發(fā)行優(yōu)先股籌資3000萬元,固定股息率為7.76%,籌資費(fèi)用率為3%,公司普通股β系數(shù)為2,一年期國債利率為4%,市場平均報(bào)酬率為9%,公司適用的所得稅稅率為25%,假設(shè)不考慮籌資費(fèi)用對資本結(jié)構(gòu)的影響,發(fā)行債券和優(yōu)先股不影響借款利率和普通股股價(jià)。

利用資本資產(chǎn)定價(jià)模型計(jì)算甲公司留存收益的資本成本。

答案:

留存收益資本成本=4%+2×(9%-4%)=14%

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