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問答題
【簡答題】假設(shè)S&P500股票指數(shù)為1000點，股票價值為5000000美元，股票的β值為1.5，我們需要怎樣運用股指期貨，才能夠?qū)崿F(xiàn)風(fēng)險最小化對沖？
答案：
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問答題
【簡答題】
假設(shè)某投資經(jīng)理管理著總價值為5000萬美元的股票投資組合（該股票組合與S&P500指數(shù)的波動情況完全相同），由于擔(dān)心某些利空因素的影響導(dǎo)致股票價格下跌而遭受損失，他利用S&P500指數(shù)期貨合約進行空頭對沖。有效的股指期貨對沖將使得對沖者整體風(fēng)險為零，從而整體投資近似以無風(fēng)險利率增長，并且對每1美元的投資組合價值都相應(yīng)地賣出1美元的股指期貨合約來進行風(fēng)險對沖。
（1）假設(shè)當(dāng)前市場上S&P500股指期貨合約的價格為2700點，每點價值為250美元，為了達到完全風(fēng)險對沖，需要賣出的合約份數(shù)為多少？
（2）假設(shè)3個月后股指下跌至2300點，投資者盈虧情況如何？
答案：
（1）每一份合約的價值為：2700*250=675000美元。要達到完全風(fēng)險對沖，需要賣出的合約份數(shù)為：5000000/...
問答題
【簡答題】討論賣空限制與賣空成本對股指期貨定價效率的影響，并以實際數(shù)據(jù)比較中國和美國市場賣空限制與賣空成本的差異。
答案：
賣空股票的交易者不能完全使用這些賣空款項，使得反向套利的定價高估，期貨價格出現(xiàn)低估。事實上融券賣空的限制種類繁多，而且各...
