問答題

【案例分析題】

X房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)通過"招拍掛"取得一宗土地開發(fā)權,該土地性質為住宅用地,項目開發(fā)周期為3年。該房地產(chǎn)企業(yè)委托一家咨詢公司對本項目的市場、方案、效益和風險等進行分析。(1)甲咨詢工程師設計了3個互斥開發(fā)方案,并依據(jù)可比性原則,采用動態(tài)分析方法對各方案進行了經(jīng)濟效益比較。(2)乙咨詢工程師采用專家調查法預測了3年后的住宅售價平均值:樂觀值為7500元/m,悲觀值為4000元/m,最可能值為5500元/m。(3)丙咨詢工程師通過敏感性分析得知項目效益對住宅價格很敏感,當住宅平均售價為5200元/m時,項目的內部收益率等于開發(fā)商期望的最低回報率(12%)。丙咨詢工程師分析了不同的住宅售價及其發(fā)生的概率,見表4-86。(4)丁咨詢工程師認為本項目效益好壞除受住宅價格影響外,還受建設投資、融資政策等變量影響,可以采用蒙特卡洛模擬技術評價其風險。

丁咨詢工程師采用的風險評價技術

答案: (1)正確。當風險分析中的輸入變量多于3個,每個變量可能出現(xiàn)3個以上至無限多種狀態(tài)時,可以采用蒙特卡洛技術。(2)使用時...
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【案例分析題】

X房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)通過"招拍掛"取得一宗土地開發(fā)權,該土地性質為住宅用地,項目開發(fā)周期為3年。該房地產(chǎn)企業(yè)委托一家咨詢公司對本項目的市場、方案、效益和風險等進行分析。(1)甲咨詢工程師設計了3個互斥開發(fā)方案,并依據(jù)可比性原則,采用動態(tài)分析方法對各方案進行了經(jīng)濟效益比較。(2)乙咨詢工程師采用專家調查法預測了3年后的住宅售價平均值:樂觀值為7500元/m,悲觀值為4000元/m,最可能值為5500元/m。(3)丙咨詢工程師通過敏感性分析得知項目效益對住宅價格很敏感,當住宅平均售價為5200元/m時,項目的內部收益率等于開發(fā)商期望的最低回報率(12%)。丙咨詢工程師分析了不同的住宅售價及其發(fā)生的概率,見表4-86。(4)丁咨詢工程師認為本項目效益好壞除受住宅價格影響外,還受建設投資、融資政策等變量影響,可以采用蒙特卡洛模擬技術評價其風險。

根據(jù)丙咨詢工程師的分析,計算本項目滿足開發(fā)商投資回報要求的概率,并據(jù)此評價項目風險大小。

答案: 按從小到大順序排列各種售價,計算累計概率見表4-102。要滿足開發(fā)商投資回報率的要求,住宅的售價應高于5200元/m
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【案例分析題】


X房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)通過"招拍掛"取得一宗土地開發(fā)權,該土地性質為住宅用地,項目開發(fā)周期為3年。該房地產(chǎn)企業(yè)委托一家咨詢公司對本項目的市場、方案、效益和風險等進行分析。(1)甲咨詢工程師設計了3個互斥開發(fā)方案,并依據(jù)可比性原則,采用動態(tài)分析方法對各方案進行了經(jīng)濟效益比較。(2)乙咨詢工程師采用專家調查法預測了3年后的住宅售價平均值:樂觀值為7500元/m2,悲觀值為4000元/m2,最可能值為5500元/m2。(3)丙咨詢工程師通過敏感性分析得知項目效益對住宅價格很敏感,當住宅平均售價為5200元/m2時,項目的內部收益率等于開發(fā)商期望的最低回報率(12%)。丙咨詢工程師分析了不同的住宅售價及其發(fā)生的概率,見表4-86。(4)丁咨詢工程師認為本項目效益好壞除受住宅價格影響外,還受建設投資、融資政策等變量影響,可以采用蒙特卡洛模擬技術評價其風險。


根據(jù)乙咨詢工程師的調查預測,估算3年后住宅售價的期望值和標準差。

答案: 根據(jù)題目可知該住宅售價符合β分布,則其期望值和方差的計算公式為式中a--樂觀值;b--悲觀值;m--最可能值;...
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