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問答題
【共用題干題】
A公司股票的貝塔系數(shù)為2，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率為5%，市場(chǎng)上所有股票的平均報(bào)酬率為10%。
若該公司第一年發(fā)放的股利為1.5元/股，該公司的股利年增長(zhǎng)率為5%，則該股票的價(jià)值為多少？
答案：
根據(jù)固定成長(zhǎng)股票價(jià)值模型，該股票價(jià)值＝1.5/（15%－5%）＝15（元）。
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問答題
【案例分析題】
假設(shè)某公司計(jì)劃開發(fā)一條新產(chǎn)品線，該產(chǎn)品線的壽命期為5年，開發(fā)新產(chǎn)品線的成本及預(yù)計(jì)收入為：初始一次性投資固定資產(chǎn)120萬(wàn)元，且需墊支流動(dòng)資金30萬(wàn)元，直線法折舊且在項(xiàng)目終了可回收殘值20萬(wàn)元。預(yù)計(jì)在項(xiàng)目投產(chǎn)后，每年銷售收入可增加至100萬(wàn)元，且每年需支付直接材料、直接人工等付現(xiàn)成本為30萬(wàn)元；而隨設(shè)備陳舊，該產(chǎn)品線將從第2年開始逐年增加5萬(wàn)元的維修支出。如果公司的最低投資回報(bào)率為10%，適用所得稅稅率為25%。
請(qǐng)分析凈現(xiàn)值法的優(yōu)缺點(diǎn)是什么？
答案：
凈現(xiàn)值法的優(yōu)點(diǎn)。其優(yōu)點(diǎn)主要表現(xiàn)在：①考慮了貨幣時(shí)間價(jià)值。②考慮了投資風(fēng)險(xiǎn)的影響，這是因?yàn)檎郜F(xiàn)率（資本成本或必要報(bào)酬率）包...
