問(wèn)答題

【計(jì)算題】某公司擬融資2500萬(wàn)元，其中發(fā)行債券1000萬(wàn)元，融資費(fèi)率2%，債券年利率為10%；優(yōu)先股500萬(wàn)元，年股息率7%，融資費(fèi)率3%；普通股1000萬(wàn)元，融資費(fèi)率為4%，第一年預(yù)期股利10%，以后各年增長(zhǎng)4%。假定公司所得稅率為25%。試計(jì)算該融資方案的加權(quán)資本成本。

答案：

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問(wèn)答題

【案例分析題】
假設(shè)某公司計(jì)劃開(kāi)發(fā)一條新產(chǎn)品線，該產(chǎn)品線的壽命期為5年，開(kāi)發(fā)新產(chǎn)品線的成本及預(yù)計(jì)收入為：初始一次性投資固定資產(chǎn)120萬(wàn)元，且需墊支流動(dòng)資金30萬(wàn)元，直線法折舊且在項(xiàng)目終了可回收殘值20萬(wàn)元。預(yù)計(jì)在項(xiàng)目投產(chǎn)后，每年銷售收入可增加至100萬(wàn)元，且每年需支付直接材料、直接人工等付現(xiàn)成本為30萬(wàn)元；而隨設(shè)備陳舊，該產(chǎn)品線將從第2年開(kāi)始逐年增加5萬(wàn)元的維修支出。如果公司的最低投資回報(bào)率為10%，適用所得稅稅率為25%。
請(qǐng)分析凈現(xiàn)值法的優(yōu)缺點(diǎn)是什么？

答案：凈現(xiàn)值法的優(yōu)點(diǎn)。其優(yōu)點(diǎn)主要表現(xiàn)在：①考慮了貨幣時(shí)間價(jià)值。②考慮了投資風(fēng)險(xiǎn)的影響，這是因?yàn)檎郜F(xiàn)率（資本成本或必要報(bào)酬率）包...

問(wèn)答題

【案例分析題】
假設(shè)某公司計(jì)劃開(kāi)發(fā)一條新產(chǎn)品線，該產(chǎn)品線的壽命期為5年，開(kāi)發(fā)新產(chǎn)品線的成本及預(yù)計(jì)收入為：初始一次性投資固定資產(chǎn)120萬(wàn)元，且需墊支流動(dòng)資金30萬(wàn)元，直線法折舊且在項(xiàng)目終了可回收殘值20萬(wàn)元。預(yù)計(jì)在項(xiàng)目投產(chǎn)后，每年銷售收入可增加至100萬(wàn)元，且每年需支付直接材料、直接人工等付現(xiàn)成本為30萬(wàn)元；而隨設(shè)備陳舊，該產(chǎn)品線將從第2年開(kāi)始逐年增加5萬(wàn)元的維修支出。如果公司的最低投資回報(bào)率為10%，適用所得稅稅率為25%。
請(qǐng)問(wèn)凈現(xiàn)值法的決策規(guī)則是什么？并請(qǐng)從財(cái)務(wù)的角度分析，是否該開(kāi)發(fā)該項(xiàng)目。

答案：在用凈現(xiàn)值法進(jìn)行投資決策時(shí)，要注意區(qū)分項(xiàng)目性質(zhì)。①對(duì)于獨(dú)立項(xiàng)目，如果凈現(xiàn)值大于零，則說(shuō)明投資收益能夠補(bǔ)償投資成本，則項(xiàng)目...