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問(wèn)答題
【簡(jiǎn)答題】試說(shuō)明企業(yè)價(jià)值創(chuàng)造的基本原理。
答案：
一、在實(shí)物市場(chǎng)，企業(yè)創(chuàng)造的價(jià)值是通過(guò)獲取高于資本成本的投資收益實(shí)現(xiàn)的；高于資本成本的投資收益越多，企業(yè)所創(chuàng)造的價(jià)值就越大...
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問(wèn)答題
【計(jì)算題】
上市公司萬(wàn)家樂(lè)（000533）中期財(cái)務(wù)披露中顯示：
①萬(wàn)家樂(lè)的每股負(fù)債為4.63元，而每股加權(quán)平均市場(chǎng)價(jià)值為5.55元，流通價(jià)值歷史數(shù)據(jù)標(biāo)準(zhǔn)差為10%，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率為8%，期權(quán)到期時(shí)間規(guī)定為一年期。請(qǐng)計(jì)算萬(wàn)家樂(lè)的期權(quán)估值。
②在資本結(jié)構(gòu)影響期權(quán)價(jià)值分析中，得出萬(wàn)家樂(lè)的期權(quán)值為1.22元，以2004年以前的萬(wàn)家樂(lè)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)分析，每股現(xiàn)金流入為11.17元，每股現(xiàn)金流出為11.07元，標(biāo)準(zhǔn)差為10%，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益（或EVA）為8%，計(jì)算期權(quán)價(jià)值期限為一年。
要求：計(jì)算萬(wàn)家樂(lè)公司的財(cái)務(wù)現(xiàn)金流期權(quán)價(jià)值。
答案：
①計(jì)算萬(wàn)家樂(lè)的期權(quán)估值：
萬(wàn)家樂(lè)財(cái)務(wù)現(xiàn)金流期權(quán)價(jià)值為1.04元，考慮由資本結(jié)構(gòu)引起的期權(quán)價(jià)值為1....
萬(wàn)家樂(lè)財(cái)務(wù)現(xiàn)金流期權(quán)價(jià)值為1.04元，考慮由資本結(jié)構(gòu)引起的期權(quán)價(jià)值為1....
問(wèn)答題
【計(jì)算題】某公司由于經(jīng)營(yíng)不善正面臨破產(chǎn)清算，公司全部資產(chǎn)包括工廠、財(cái)產(chǎn)和設(shè)備以及部分存貨，按照市場(chǎng)價(jià)值該公司廠房市價(jià)5000萬(wàn)元，機(jī)器設(shè)備市價(jià)3000萬(wàn)元，存貨市價(jià)200萬(wàn)元，所有辦公用品估計(jì)售價(jià)10萬(wàn)元，公司借銀行存款2000萬(wàn)元未還，欠供應(yīng)商貨款1000萬(wàn)元，清算所需交易和法律費(fèi)用預(yù)計(jì)50萬(wàn)元，試用清償價(jià)值法計(jì)算股權(quán)價(jià)值。
答案：
破產(chǎn)清算價(jià)值=5000+3000+200+10-50=8160（萬(wàn)元）
股權(quán)價(jià)值=8160-2000-1000...
股權(quán)價(jià)值=8160-2000-1000...
