問答題

【計算題】

上市公司萬家樂(000533)中期財務(wù)披露中顯示:
①萬家樂的每股負(fù)債為4.63元,而每股加權(quán)平均市場價值為5.55元,流通價值歷史數(shù)據(jù)標(biāo)準(zhǔn)差為10%,無風(fēng)險收益率為8%,期權(quán)到期時間規(guī)定為一年期。請計算萬家樂的期權(quán)估值。
②在資本結(jié)構(gòu)影響期權(quán)價值分析中,得出萬家樂的期權(quán)值為1.22元,以2004年以前的萬家樂財務(wù)數(shù)據(jù)分析,每股現(xiàn)金流入為11.17元,每股現(xiàn)金流出為11.07元,標(biāo)準(zhǔn)差為10%,無風(fēng)險收益(或EVA)為8%,計算期權(quán)價值期限為一年。
要求:計算萬家樂公司的財務(wù)現(xiàn)金流期權(quán)價值。

答案: ①計算萬家樂的期權(quán)估值:

萬家樂財務(wù)現(xiàn)金流期權(quán)價值為1.04元,考慮由資本結(jié)構(gòu)引起的期權(quán)價值為1....
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