某針織服裝公司出口到英國(guó)的產(chǎn)品約在一個(gè)月后會(huì)收到10000英鎊,目前有兩種可能的預(yù)期:
(1)下月英鎊會(huì)貶值3%;
(2)下月英鎊會(huì)升值2%。第一種可能性發(fā)生的概率為70%,第二種可能性發(fā)生的概率為30%。假設(shè)英鎊的即期匯率為1英鎊=13.65元人民幣,目前公司擁有以下信息:
(1)一個(gè)月遠(yuǎn)期匯率為1英鎊=13.60元人民幣;
(2)英鎊一個(gè)月的存款利率為0.7%,貸款利率為0.8%,一個(gè)月的人民幣存款利率為0.2%,貸款利率為0.3%;
(3)1個(gè)月期英鎊買入期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格為1英鎊=1.64美元。
問:該公司應(yīng)如何選擇保值方式。
在2002年下半年,國(guó)內(nèi)某大型汽車制造商因生產(chǎn)需要,每個(gè)月從歐盟進(jìn)口價(jià)值1億歐元的汽車零配件,由于歐元漲勢(shì)不斷,該公司損失巨大,每個(gè)月要多付數(shù)千萬元人民幣換匯。為了不使匯率損失加劇,在銀行的建議下,該公司向銀行買入3份遠(yuǎn)期外匯合約,合約規(guī)定該公司有權(quán)利而非義務(wù),分別在2003年2月20日、3月20日和4月20日以1歐元=1.05美元的價(jià)格買入2000歐元,簽完合約后,歐元依然保持漲勢(shì),達(dá)到1歐元=1.08美元。要求:根據(jù)上述資料,回答下列問題:
當(dāng)即期匯率為1歐元=1.08美元時(shí),該公司的3份合約預(yù)計(jì)節(jié)約多少美元?當(dāng)時(shí)美元對(duì)人民幣價(jià)格始終穩(wěn)定在1美元=8.20元人民幣左右,該公司預(yù)計(jì)節(jié)約多少人民幣?