問(wèn)答題
某企業(yè)打算投資擴(kuò)大生產(chǎn),其可供選擇的籌資方法有兩種,一是利用利率為10%的銀行貸款,二是利用企業(yè)利潤(rùn)。該企某企業(yè)打算投資擴(kuò)大生產(chǎn),其可供選擇的籌資方法有兩種,一是利用利率為10%的銀行貸款,二是利用企業(yè)利潤(rùn)。該企業(yè)的經(jīng)理認(rèn)為應(yīng)該選擇后者,理由是不用付利息因而比較便宜,你認(rèn)為他的話有道理么?
答案:
答案:該經(jīng)理的觀點(diǎn)并不完全正確。雖然利用企業(yè)利潤(rùn)進(jìn)行投資確實(shí)可以避免支付銀行貸款的利息,但是這種籌資方式同樣存在機(jī)會(huì)成本。機(jī)會(huì)成本是指為了得到某種資源而放棄的其他資源的價(jià)值。具體到這個(gè)問(wèn)題,如果企業(yè)選擇使用利潤(rùn)進(jìn)行投資,那么這部分利潤(rùn)就不能用于其他可能帶來(lái)收益的地方,比如再投資、分紅給股東或者用于其他項(xiàng)目。
在決定籌資方式時(shí),企業(yè)應(yīng)該考慮以下幾個(gè)因素:
1. **機(jī)會(huì)成本**:企業(yè)需要評(píng)估使用利潤(rùn)進(jìn)行投資的機(jī)會(huì)成本。如果企業(yè)利潤(rùn)有其他更高回報(bào)的投資機(jī)會(huì),或者能夠?yàn)楣蓶|帶來(lái)更高的分紅回報(bào),那么使用利潤(rùn)進(jìn)行投資的機(jī)會(huì)成本可能就比較高。
2. **資金成本**:雖然銀行貸款需要支付利息,但其資金成本是明確的。企業(yè)需要比較銀行貸款的利率與使用利潤(rùn)進(jìn)行投資的隱含成本(機(jī)會(huì)成本)。
3. **風(fēng)險(xiǎn)考量**:使用銀行貸款會(huì)增加企業(yè)的財(cái)務(wù)杠桿,從而增加財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)需要評(píng)估自身承擔(dān)額外財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的能力。
4. **資金的靈活性**:使用利潤(rùn)進(jìn)行投資意味著資金的使用更加靈活,不受外部債務(wù)合約的約束。而銀行貸款則可能有固定的還款計(jì)劃和條件。
5. **稅收影響**:在某些情況下,支付利息可以作為費(fèi)用在計(jì)算應(yīng)納稅所得額時(shí)扣除,從而減少稅負(fù)。企業(yè)需要考慮稅收政策對(duì)籌資方式選擇的影響。
6. **市場(chǎng)條件和利率走勢(shì)**:如果市場(chǎng)利率較低,或者預(yù)期未來(lái)會(huì)上升,那么現(xiàn)在貸款可能是一個(gè)好時(shí)機(jī)。相反,如果市場(chǎng)利率較高或預(yù)期會(huì)下降,使用利潤(rùn)進(jìn)行投資可能更有利。
綜上所述,經(jīng)理的觀點(diǎn)需要結(jié)合企業(yè)的具體情況和上述因素進(jìn)行綜合評(píng)估。如果企業(yè)利潤(rùn)的機(jī)會(huì)成本低于銀行貸款的利率,那么使用利潤(rùn)進(jìn)行投資可能是更合適的選擇;反之,如果機(jī)會(huì)成本高于銀行貸款利率,那么貸款投資可能是更合理的選擇。