給你下列信息,求解本題。
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情景A:一固定收益型投資經(jīng)理持有價值2000萬美元的美國國債頭寸,息票率為
%,2014年11月15日到期。預計在不久的將來,經(jīng)濟增長率與通脹率都會高于市場預期。機構限制規(guī)定不允許資產(chǎn)組合中任何已有債券在貨幣市場上出售。
情景B:XYZ公司的財務主管最近確信在不久的將來利率會下降。他認為這是提前購買公司的償債基金債券的大好時機,因為這些債券目前都折價出售。他準備在公開市場上購買面值2000萬美元的XYZ公司的債券,息票率為
%,2005年7月1日到期。面值2000萬美元的債券現(xiàn)在在公開市場上的售價為每100美元售93美元。不幸的是,財務主管必須獲得董事會的批準,而審批過程需兩個月,此例中的董事會批準只不過走形式。對以上兩種情況,列出并計算怎樣使用長期國債期貨來為利率風險套期保值。寫明計算過程,包括所用的期貨合約的總量。