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【計算題】30年期債券,息票率為7%,每年付息,現(xiàn)價為867.42美元。20年期債券,息票率為6.5%,每年付息,現(xiàn)價為879.50美元。債券市場分析家預測五年后,25年期的債券將以到期收益率8%的價格售出,而15年期債券將以7.5%收益率的價格賣出。五年內(nèi)哪種債券的預期收益率更高?
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【計算題】固定收益型資產(chǎn)組合經(jīng)理要求現(xiàn)值100萬美元的投資經(jīng)過5年的投資,年收益率不得低于3%。三年后,利率為8%,則屆時投資的臨界點是多少?即經(jīng)理將不得不進行免疫以確保獲得最低可能的收益之前,資產(chǎn)組合價值會跌至多少?
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【簡答題】長期債券價格波動性大于短期債券的價格波動性。但是,短期債券的短期到期收益率的變動要大于長期債券的到期收益率的變動。你怎樣說明這兩個經(jīng)驗觀察是一致的?
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盡管短期利率比長期利率的波動性更大,長期債券的較長的久期卻使得它們的收益率和價格更富波動性。較長的久期增加了對利率的敏感...
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