問答題

假定一年期某一股指資產(chǎn)組合的期貨價(jià)格為812點(diǎn)，股指現(xiàn)價(jià)為800點(diǎn)。一年期無風(fēng)險(xiǎn)利率為3%，每800元該市場(chǎng)指數(shù)資產(chǎn)組合在年終可分得10美元紅利。
a.這一合約錯(cuò)誤定價(jià)的比例是多少？
b.構(gòu)建一零凈投資的套利資產(chǎn)組合，并證明你可以鎖定無風(fēng)險(xiǎn)贏利等于期貨的錯(cuò)誤定價(jià)偏離值。
c.現(xiàn)在假定（對(duì)小投資者也成立）如果你按市場(chǎng)指數(shù)賣空股票，賣空的收益由經(jīng)紀(jì)人代為保管，你不能從基金獲得任何利息收入。是否仍有套利機(jī)會(huì)（假定你并未擁有指數(shù)所含的股票）？為什么？
d.根據(jù)賣空規(guī)則，有關(guān)股票-期貨價(jià)格關(guān)系的無套利界限是多少？即，給定股指為800點(diǎn)，要使得套利機(jī)會(huì)不存在，期貨價(jià)格的最高和最低界限是多少？


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