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問答題
【案例分析題】甲公司2002年4月8日發(fā)行公司債券，債券面值1000元，票面利率10%，5年期。假定每年4月8日付息一次，到期按面值償還。乙公司于2006年4月8日按每張1020元的價格購入該債券，并持有到期。求債券的到期收益率為多少？
答案：
到期收益率＝[1000×（1+10%）-1020]/1020＝7.84%
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問答題
【案例分析題】
某企業(yè)計劃利用一筆長期資金購買一家公司的股票，現(xiàn)有A公司和B公司可供選擇。已知A公司股票現(xiàn)行市價為每股9元，上年每股股利為0.15元，預計以后每年以6%的增長率增長；B公司股票現(xiàn)行市價為每股7元，上年每股股利為0.60元，公司采用穩(wěn)定的股利政策。該企業(yè)所要求的投資收益率為8%。
假定該企業(yè)另有一筆資金準備再投資一支股票?，F(xiàn)有C公司和D公司可供選擇。已知C公司基年股利為每股6元，預計年股利增長率為6%；D公司基年股利為每股5元，預計年股利增長率為8%。假定企業(yè)兩年以后轉讓該股票，預計C公司股票轉讓價格為每股30元，D公司股票轉讓價格為每股31元。該企業(yè)投資的期望收益率為15%，目前C、D兩公司股票現(xiàn)行市價均為每股33元。請代該企業(yè)做出股票投資決策。
答案：
C公司股票價值＝6×（1+6％）×PVIF8％，1+6×（1+6％）×（1+6％）×PVIF8％，2+30×PVIF8％...
