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問答題

【案例分析題】某企業(yè)計(jì)劃利用一筆長期資金購買一家公司的股票，現(xiàn)有A公司和B公司可供選擇。已知A公司股票現(xiàn)行市價為每股9元，上年每股股利為0.15元，預(yù)計(jì)以后每年以6%的增長率增長；B公司股票現(xiàn)行市價為每股7元，上年每股股利為0.60元，公司采用穩(wěn)定的股利政策。該企業(yè)所要求的投資收益率為8%。計(jì)算A、B公司股票的內(nèi)在價值。

答案：

V_A=0.15×（1+6%）/（8%-6%）=7.95（元）
V_B=0.6/8%＝7.5（元）

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【案例分析題】一張面值為10000元的債券，票面利率為8%，期限四年，規(guī)定每年年末支付利息，到期一次還本，發(fā)行價格9600元。投資者甲于債券最初發(fā)行時購買，持有四年；投資者乙于第二年年初購買，買入價9700元，持有三年；投資者丙于第二年年初購買，買入價9700元，持有兩年后賣掉，賣出價9900元。請算出丙的持有期間收益率。（對于除不盡的數(shù)值，請保留小數(shù)點(diǎn)后兩位數(shù)）

答案：丙投資者的到期收益率＝(9900+10000×8%×2-9700)÷2/9700×100%＝9.28%

【案例分析題】一張面值為10000元的債券，票面利率為8%，期限四年，規(guī)定每年年末支付利息，到期一次還本，發(fā)行價格9600元。投資者甲于債券最初發(fā)行時購買，持有四年；投資者乙于第二年年初購買，買入價9700元，持有三年；投資者丙于第二年年初購買，買入價9700元，持有兩年后賣掉，賣出價9900元。請算出乙的到期收益率。（對于除不盡的數(shù)值，請保留小數(shù)點(diǎn)后兩位數(shù)）

答案：乙的到期收益率＝(10000+10000×8%×3-9700)÷3/9700×100%＝9.28%