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問答題
【計算題】假設(shè)甲公司的股票現(xiàn)在的市價為20元。有1份以該股票為標的資產(chǎn)的看漲期權(quán)，執(zhí)行價格為21元，到期時間是1年。1年以后股價有兩種可能：上升40％，或者降低30％。無風險利率為每年4％。要求：利用單期二叉樹定價模型確定期權(quán)的價值。
答案：
期權(quán)價格=(1+r-d)／(u-d)×Cu／(1+r)=(1+4％-0．7)／(1．4-0．7)×7／(1+4％)=3．...
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問答題
【計算題】假設(shè)甲公司的股票現(xiàn)在的市價為20元。有1份以該股票為標的資產(chǎn)的看漲期權(quán)，執(zhí)行價格為21元，到期時間是1年。1年以后股價有兩種可能：上升40％，或者下降30％。無風險利率為每年4％。要求：利用風險中性原理確定期權(quán)的價值。
答案：
期望報酬率=4％=上行概率×40％+（1-上行概率）×（-30％）上行概率=0.4857，
下行概率=1-0....
下行概率=1-0....
問答題
【案例分析題】
假設(shè)甲公司的股票現(xiàn)在的市價為20元。有1份以該股票為標的資產(chǎn)的看漲期權(quán)，執(zhí)行價格為21元，到期時間是1年。1年以后股價有兩種可能：上升40％，或者下降30％。無風險報酬率為每年4％。擬利用復制原理，建立一個投資組合，包括購進適量的股票以及借入必要的款項，使得該組合1年后的價值與購進該看漲期權(quán)相等。 要求：
若期權(quán)價格為3元，建立一個套利組合。
答案：
由于目前看漲期權(quán)售價為3元低于3．27元，所以存在套利空間。套利組合應為：賣空0．5股股票，買入無風險債券6．73元，買...
