問答題

B公司的資本目前全部由發(fā)行普通股取得，其有關(guān)資料如下：
B公司準(zhǔn)備按7%的利率發(fā)行債券900000元，用發(fā)行債券所得資金以每股15元的價(jià)格回購(gòu)部分發(fā)行在外的普通股。因發(fā)行債券，預(yù)計(jì)公司股權(quán)成本將上升到11%。該公司預(yù)期未來息稅前利潤(rùn)具有可持續(xù)性，且預(yù)計(jì)將全部稅后利潤(rùn)用于發(fā)放股利。
要求：
（1）計(jì)算回購(gòu)股票前、后該公司的每股收益；
（2）計(jì)算回購(gòu)股票前、后該公司的股權(quán)價(jià)值、實(shí)體價(jià)值和每股價(jià)值；
（3）回答該公司應(yīng)否發(fā)行債券回購(gòu)股票，并說明理由。


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4.問答題

計(jì)算分析題：A公司目前資本結(jié)構(gòu)為：總資本3500萬元，其中債務(wù)資本1400萬元（年利息140萬元）；普通股資本210萬元（210萬股，面值1元，市價(jià)5元），資本公積1000萬元，留存收益890萬元。企業(yè)由于擴(kuò)大經(jīng)營(yíng)規(guī)模，需要追加籌資2800萬元，所得稅稅率25%，不考慮發(fā)行費(fèi)用因素。有三種籌資方案：甲方案：增發(fā)普通股400萬股，每股發(fā)行價(jià)6元；同時(shí)向銀行借款400萬元，利率保持原來的10%。乙方案：增發(fā)普通股200萬股，每股發(fā)行價(jià)6元；同時(shí)溢價(jià)發(fā)行1600萬元面值為1000萬元的公司債券，票面利率15%。丙方案：不增發(fā)普通股，溢價(jià)發(fā)行2500萬元面值為2300萬元的公司債券，票面利率15%；由于受債券發(fā)行數(shù)額的限制，需要補(bǔ)充向銀行借款300萬元，利率為10%。
要求：（1）計(jì)算甲方案與乙方案的每股收益無差別點(diǎn)息前稅前利潤(rùn)；
（2）計(jì)算乙方案與丙方案的每股收益無差別點(diǎn)息前稅前利潤(rùn)；
（3）計(jì)算甲方案與丙方案的每股收益無差別點(diǎn)息前稅前利潤(rùn)；
（4）若企業(yè)預(yù)計(jì)的息前稅前利潤(rùn)為500萬元時(shí)應(yīng)如何籌資；
（5）判斷企業(yè)應(yīng)如何選擇籌資方式。

最新試題

若不考慮財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，利用每股收益無差別點(diǎn)進(jìn)行企業(yè)資本結(jié)構(gòu)分析時(shí)，下列說法正確的有（）。

題型：多項(xiàng)選擇題

若公司預(yù)計(jì)息稅前利潤(rùn)在每股收益無差別點(diǎn)上增長(zhǎng)10％，計(jì)算采用乙方案時(shí)該公司預(yù)期每股收益的增長(zhǎng)幅度。

題型：?jiǎn)柎痤}

下列關(guān)于MM理論的說法中，正確的有（）。

題型：多項(xiàng)選擇題

確定企業(yè)資本結(jié)構(gòu)時(shí)，下列說法正確的有（）。

題型：多項(xiàng)選擇題

企業(yè)債務(wù)成本過高時(shí)，不能調(diào)整其資本結(jié)構(gòu)的方式是（）。

題型：?jiǎn)雾?xiàng)選擇題

某企業(yè)計(jì)劃期營(yíng)業(yè)收入將在基期基礎(chǔ)上增加40％，其他有關(guān)資料如下表：?jiǎn)挝唬涸?jì)算表中未填列數(shù)字，并列出計(jì)算過程。

題型：?jiǎn)柎痤}

計(jì)算乙方案與丙方案的每股收益無差別點(diǎn)息稅前利潤(rùn)。

題型：?jiǎn)柎痤}

計(jì)算甲方案與乙方案的每股收益無差別點(diǎn)息稅前利潤(rùn)。

題型：?jiǎn)柎痤}

根據(jù)表2的計(jì)算結(jié)果，確定該公司最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)。

題型：?jiǎn)柎痤}

某企業(yè)某年的財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)為2．5，息稅前利潤(rùn)（EBIT）的計(jì)劃增長(zhǎng)率為10％，假定其他因素不變，則該年普通股每股收益（EPS）的增長(zhǎng)率為（）。

題型：?jiǎn)雾?xiàng)選擇題