請你對H公司的股權價值進行評估。有關資料如下：（1）以2011年為預測基期，該年經(jīng)修正的利潤表和資產(chǎn)負債表如下（單位：萬元）：（2）以2012年和2013年為詳細預測期，2012年的預計銷售增長率為10%，2013年的預計銷售增長率為5%，以后各年的預計銷售增長率穩(wěn)定在5%的水平。（3）假設H公司未來的"稅后經(jīng)營利潤／營業(yè)收入"、"經(jīng)營營運資本／營業(yè)收入"、"凈經(jīng)營長期資產(chǎn)／營業(yè)收入"可以維持預測基期的水平。（4）假設H公司未來將維持基期的資本結構（凈負債／凈經(jīng)營資產(chǎn)），并持續(xù)采用剩余股利政策。（5）假設H公司未來的"凈負債平均利息率（稅后）"為5%，各年的"利息費用"按年初"凈負債"的數(shù)額和凈負債平均利息率（稅后）計算。（6）假設H公司未來的加權平均資本成本為10%，股權資本成本為12%。要求：（1）編制價值評估所需的預計利潤表和資產(chǎn)負債表（不必列出計算過程）。（2）計算2012年和2013年的"實體現(xiàn)金流量"、"股權現(xiàn)金流量"。（3）編制實體現(xiàn)金流量法、股權現(xiàn)金流量法的股權價值評估表（不必列出計算過程）。

下列關于實體現(xiàn)金流量計算的公式中，正確的有（）。

計算C公司2011年至2013年的股權現(xiàn)金流量。

市銷率估值模型的特點有（）。

甲公司采用固定股利支付率政策，股利支付率60％，2014年甲公司每股收益3元，預期可持續(xù)增長率5％，股權資本成本13％，期末每股凈資產(chǎn)20元，沒有優(yōu)先股，2014年末甲公司的本期市凈率為（）。

相對價值評估方法是利用類似企業(yè)的市場定價來估計目標企業(yè)價值的一種方法，下列有關表述中不正確的有（）。

甲公司進入可持續(xù)增長階段，股利支付率為50％，銷售凈利率16％，股利增長率5％，股權資本成本8％，甲公司內在市銷率是（）。

甲公司進入可持續(xù)增長狀態(tài)，股利支付率50％，權益凈利率20％，股利增長率5％，股權資本成本10％。甲公司的內在市凈率是（）。

D公司剛剛收購了另一個公司，20×0年底投資資本總額1000萬元，其中凈負債為100萬元，股東權益為900萬元，目前發(fā)行在外的股票有500萬股，股價為每股4元。預計20×1年至20×3年銷售增長率為7%，20×4年銷售增長率減至5%，并且可以持續(xù)。預計稅后經(jīng)營利潤、凈經(jīng)營性長期資產(chǎn)、經(jīng)營營運資本對銷售的百分比維持20×0年的水平。凈債務利息按上年末凈債務余額和預計利息率計算。企業(yè)的融資政策：在歸還借款以前不分配股利，全部多余現(xiàn)金用于歸還借款。歸還全部借款后，剩余的現(xiàn)金全部發(fā)放股利。當前的加權資本成本為11%，償還到期債務后（假設還款在期末），加權平均資本成本降為10%。公司平均所得稅稅率25%，凈債務的稅后利息率為4%。凈債務的市場價值按賬面價值計算。要求：（1）編制下列預計報表。（2）用實體現(xiàn)金流量模型計算分析，說明該股票被市場高估還是低估了？

某公司本年的股東權益為500萬元，凈利潤為100萬元，利潤留存率為40％，預計下年的股東權益、凈利潤和股利的增長率均為4％。該公司的8為2，國庫券利率為4％，市場平均股票風險溢價率為5％，則該公司的內在市凈率為（）。