A.企業(yè)的實體價值等于各單項資產(chǎn)價值的總和
B.企業(yè)的實體價值等于企業(yè)的現(xiàn)時市場價格
C.企業(yè)的實體價值等于股權(quán)價值和凈債務(wù)價值之和
D.企業(yè)的股權(quán)價值等于少數(shù)股權(quán)價值和控股權(quán)價值之和
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A.預(yù)測基數(shù)應(yīng)為上一年的實際數(shù)據(jù)，不能對其進(jìn)行調(diào)整
B.預(yù)測期是指企業(yè)增長的不穩(wěn)定時期，通常在5至7年之間
C.實體現(xiàn)金流量應(yīng)該等于融資現(xiàn)金流量
D.后續(xù)期的現(xiàn)金流量增長率通常高于宏觀經(jīng)濟的名義增長率
A.增量現(xiàn)金流量原則
B.資本市場有效原則
C.時間價值原則
D.風(fēng)險-報酬權(quán)衡原則
A.它是一定期間企業(yè)提供給所有投資人(包括債權(quán)人和股東)的全部稅前現(xiàn)金流量
B.它是企業(yè)全部現(xiàn)金流入扣除成本費用和必要的投資后的剩余部分
C.它是一定期間企業(yè)分配給股權(quán)投資人的現(xiàn)金流量
D.它通常受企業(yè)資本結(jié)構(gòu)的影響而改變現(xiàn)金流量的數(shù)額
A.凈經(jīng)營資產(chǎn)凈投資=凈經(jīng)營資產(chǎn)總投資-折舊與攤銷
B.凈經(jīng)營資產(chǎn)凈投資=經(jīng)營營運資本增加+凈經(jīng)營長期資產(chǎn)凈投資
C.凈經(jīng)營資產(chǎn)凈投資=經(jīng)營營運資本增加+經(jīng)營長期資產(chǎn)增加-經(jīng)營長期負(fù)債增加
D.凈經(jīng)營資產(chǎn)凈投資=凈負(fù)債增加+股東權(quán)益增加
A.現(xiàn)金流量折現(xiàn)模型的基本思想是增量現(xiàn)金流量原則和時間價值原則
B.實體自由現(xiàn)金流量是企業(yè)可提供給全部投資人的稅后現(xiàn)金流量之和
C.在穩(wěn)定狀態(tài)下實體現(xiàn)金流量增長率一般不等于銷售收入增長率
D.在穩(wěn)定狀態(tài)下股權(quán)現(xiàn)金流量增長率一般不等于銷售收入增長率
最新試題
相對價值評估方法是利用類似企業(yè)的市場定價來估計目標(biāo)企業(yè)價值的一種方法，下列有關(guān)表述中不正確的有（）。
甲公司進(jìn)入可持續(xù)增長狀態(tài)，股利支付率50％，權(quán)益凈利率20％，股利增長率5％，股權(quán)資本成本10％。甲公司的內(nèi)在市凈率是（）。
請你對H公司的股權(quán)價值進(jìn)行評估。有關(guān)資料如下：（1）以2011年為預(yù)測基期，該年經(jīng)修正的利潤表和資產(chǎn)負(fù)債表如下（單位：萬元）：（2）以2012年和2013年為詳細(xì)預(yù)測期，2012年的預(yù)計銷售增長率為10%，2013年的預(yù)計銷售增長率為5%，以后各年的預(yù)計銷售增長率穩(wěn)定在5%的水平。（3）假設(shè)H公司未來的"稅后經(jīng)營利潤／營業(yè)收入"、"經(jīng)營營運資本／營業(yè)收入"、"凈經(jīng)營長期資產(chǎn)／營業(yè)收入"可以維持預(yù)測基期的水平。（4）假設(shè)H公司未來將維持基期的資本結(jié)構(gòu)（凈負(fù)債／凈經(jīng)營資產(chǎn)），并持續(xù)采用剩余股利政策。（5）假設(shè)H公司未來的"凈負(fù)債平均利息率（稅后）"為5%，各年的"利息費用"按年初"凈負(fù)債"的數(shù)額和凈負(fù)債平均利息率（稅后）計算。（6）假設(shè)H公司未來的加權(quán)平均資本成本為10%，股權(quán)資本成本為12%。要求：（1）編制價值評估所需的預(yù)計利潤表和資產(chǎn)負(fù)債表（不必列出計算過程）。（2）計算2012年和2013年的"實體現(xiàn)金流量"、"股權(quán)現(xiàn)金流量"。（3）編制實體現(xiàn)金流量法、股權(quán)現(xiàn)金流量法的股權(quán)價值評估表（不必列出計算過程）。
下列有關(guān)市凈率的修正方法表述不正確的有（）。
下列關(guān)于利用可比企業(yè)市盈率估計企業(yè)價值的說法中，正確的有（）。
企業(yè)凈債務(wù)價值等于預(yù)期債權(quán)人未來現(xiàn)金流量的現(xiàn)值，計算現(xiàn)值的折現(xiàn)率是（）。
綜合題：東方公司是一家生產(chǎn)企業(yè)，上年度的資產(chǎn)負(fù)債表和利潤表如下：東方公司沒有優(yōu)先股，目前發(fā)行在外的普通股為500萬股，今年初的每股價格為20元。公司的貨幣資金全部是經(jīng)營活動必需的資金，長期應(yīng)付款是經(jīng)營活動引起的長期應(yīng)付款；利潤表中的資產(chǎn)減值損失是經(jīng)營資產(chǎn)減值帶來的損失，公允價值變動收益屬于交易性金融資產(chǎn)公允價值變動產(chǎn)生的收益。東方公司管理層擬用改進(jìn)的財務(wù)分析體系評價公司的財務(wù)狀況和經(jīng)營成果，并收集了以下財務(wù)比率的行業(yè)平均數(shù)據(jù)：為進(jìn)行本年度財務(wù)預(yù)測，東方公司對上年財務(wù)報表進(jìn)行了修正，并將修正后的結(jié)果作為基期數(shù)據(jù)。東方公司今年的預(yù)計銷售增長率為8%，經(jīng)營營運資本、凈經(jīng)營長期資產(chǎn)、稅后經(jīng)營凈利潤占銷售收入的百分比與上年修正后的基期數(shù)據(jù)相同。公司采用剩余股利分配政策，以修正后基期的資本結(jié)構(gòu)（凈負(fù)債／凈經(jīng)營資產(chǎn)）作為今年的目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)。公司今年不打算增發(fā)新股，稅前借款利率預(yù)計為8%，假定公司年末凈負(fù)債代表全年凈負(fù)債水平，利息費用根據(jù)年末凈負(fù)債和預(yù)計借款利率計算。東方公司適用的所得稅稅率為25%。加權(quán)平均資本成本為10%。要求：（1）計算東方公司上年度的凈經(jīng)營資產(chǎn)（年末數(shù)）、凈負(fù)債（年末數(shù)）、稅后經(jīng)營凈利潤和稅后利息費用；（2）計算東方公司上年度的凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率、稅后利息率、經(jīng)營差異率、凈財務(wù)杠桿、杠桿貢獻(xiàn)率和權(quán)益凈利率，分析其權(quán)益凈利率高于或低于行業(yè)平均水平的原因；（3）填寫下表的數(shù)據(jù)，并在表中列出必要的計算過程（單位：萬元）：（4）預(yù)計東方公司本年度的實體現(xiàn)金流量、債務(wù)現(xiàn)金流量和股權(quán)現(xiàn)金流量；（5）如果東方公司本年及以后年度每年的實體現(xiàn)金流量保持8%的穩(wěn)定增長，凈負(fù)債的市場價值按賬面價值計算，計算其每股股權(quán)價值，并判斷本年年初的股價被高估還是被低估。
下列關(guān)于企業(yè)實體現(xiàn)金流量的表述中正確的有（）。
下列關(guān)于相對價值估值模型適用性的說法中，錯誤的是（）。
利用可比企業(yè)的市凈率估計目標(biāo)企業(yè)價值應(yīng)該滿足的條件為（）。