問答題

【簡(jiǎn)答題】Fama, Fisher, Jensen和Roll研究了股價(jià)對(duì)公司宣布股票分拆(Stock Split)的反應(yīng),發(fā)現(xiàn)股價(jià)通常在宣布股票分拆后上升。由于股票分拆時(shí)公司凈資產(chǎn)并未變化,他們發(fā)現(xiàn)造成這種現(xiàn)象的主要原因是80%的公司在股票分拆后利潤(rùn)都有不同程度的增長(zhǎng)。也就是說(shuō),公司管理層通常是在預(yù)計(jì)利潤(rùn)會(huì)增長(zhǎng)后才進(jìn)行股票分拆。請(qǐng)問這種現(xiàn)象符合哪種形式的效率市場(chǎng)假說(shuō)?

答案: 半強(qiáng)式效率市場(chǎng)假說(shuō)。
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問答題

【簡(jiǎn)答題】B公司剛宣布其年度利潤(rùn)增加,然而其股價(jià)不升反跌。對(duì)于這個(gè)現(xiàn)象,你有沒有合理的解釋?

答案: 市場(chǎng)原來(lái)預(yù)期的利潤(rùn)增長(zhǎng)可能大于該公司實(shí)際宣布的數(shù)字。與原來(lái)的預(yù)期相比,這個(gè)消息令人失望。
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【簡(jiǎn)答題】你知道A公司的管理很差。你給該公司管理水平打的分?jǐn)?shù)是30分,而市場(chǎng)調(diào)查發(fā)現(xiàn)投資者平均打20分。你應(yīng)買入還是賣出該股票?

答案: 應(yīng)買入。因?yàn)槟阏J(rèn)為該公司的管理水平并不象其他投資者認(rèn)為的那么差,因此該股票的價(jià)格被市場(chǎng)低估了。
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