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問(wèn)答題某上市公司上年每股股利為0.3元，預(yù)計(jì)以后股利每年以3％的速度遞增。假設(shè)必要收益率（貼現(xiàn)率）是8%。試用股利定價(jià)模型計(jì)算該股票的內(nèi)在價(jià)值。若該股票當(dāng)時(shí)股價(jià)為5元，請(qǐng)問(wèn)該股票是被低估了還是被高估了？應(yīng)如何操作該股票？

參考答案：

該股票被低估，應(yīng)該買(mǎi)入。

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1.問(wèn)答題某股份公司去年支付每股股利1元，預(yù)計(jì)在未來(lái)該公司股票股利按每年6%的速率增長(zhǎng)，假定必要收益率為8%，請(qǐng)計(jì)算該公司股票的內(nèi)在價(jià)值。當(dāng)前該股票價(jià)格為30元，請(qǐng)分別用凈現(xiàn)值法和內(nèi)部收益率法判斷該股票的投資價(jià)值。

參考答案：

（1）凈現(xiàn)值法：

（2）內(nèi)部收益率法：

2.問(wèn)答題某公司預(yù)計(jì)從今年起連續(xù)5年每年發(fā)放固定股利1元，從第6年開(kāi)始股利將按每年6%的速度增長(zhǎng)。假定當(dāng)前市場(chǎng)必要收益率為8%，當(dāng)前該股票價(jià)格為50元，請(qǐng)計(jì)算該公司股票的內(nèi)在價(jià)值和凈現(xiàn)值，并對(duì)當(dāng)前股票價(jià)格的高低進(jìn)行判斷。

參考答案：

3.問(wèn)答題假設(shè)某公司現(xiàn)在正處于高速成長(zhǎng)階段，其上一年支付的股利為每股1元，預(yù)計(jì)今后3年的股利年增長(zhǎng)率為10%，3年后公司步入成熟期，從第4年開(kāi)始股利年增長(zhǎng)率下降為5%，并一直保持5%的增長(zhǎng)速度。如果市場(chǎng)必要收益率為8%，請(qǐng)計(jì)算該股票的內(nèi)在價(jià)值。

參考答案：

4.問(wèn)答題某基金管理公司已建立一個(gè)養(yǎng)老基金，其債務(wù)是每年向受益人支付100萬(wàn)元，永不中止。基金管理人計(jì)劃建立一個(gè)債券組合來(lái)滿足這個(gè)要求，所有債券的到期收益率為10%。債券由A、B組成，票面金額1000元，A的票面利率10%、期限3年、每年付息一次；債券B的票面利率8%，期限15年、本金利息之和在最后一年支付，要使債務(wù)完全免疫，每種債券的持有量是多少？

參考答案：

5.問(wèn)答題某保險(xiǎn)公司當(dāng)前出售一批健康險(xiǎn)，在未來(lái)5年內(nèi)，預(yù)期每年要支付客戶(hù)1000萬(wàn)保險(xiǎn)賠付金。保險(xiǎn)公司投資部計(jì)劃通過(guò)投資債券的方式滿足這個(gè)要求。市場(chǎng)現(xiàn)在有兩種債券A、B，票面金額都是1000元，A的票面利率10%、期限10年、每年付息一次；債券B的票面利率8%，期限3年、每年付息一次，要使債務(wù)完全免疫，每種債券的持有量是多少？當(dāng)前市場(chǎng)利率為10%。

參考答案：