債券（Bonds）是政府、金融機(jī)構(gòu)、工商企業(yè)等機(jī)構(gòu)直接向社會(huì)借債籌措資金時(shí)，向投資者發(fā)行并且承諾按照一定的利率支付利息并按約定條件償還本金的債權(quán)債務(wù)憑證。債券市場(chǎng)是發(fā)行和買(mǎi)賣(mài)債券的場(chǎng)所，是金融市場(chǎng)的—個(gè)重要的組成部分。債券市場(chǎng)不僅為政府、企業(yè)、金融機(jī)構(gòu)等提供了穩(wěn)定的資金來(lái)源，為投資者提供了具有良好流動(dòng)性和盈利性的金融產(chǎn)品，還成為中央銀行實(shí)現(xiàn)對(duì)市場(chǎng)間接調(diào)控的重要工具。擁有一個(gè)成熟發(fā)達(dá)的債券市場(chǎng)是一國(guó)金融市場(chǎng)成熟發(fā)達(dá)的標(biāo)志，債券市場(chǎng)在融通社會(huì)資金、促進(jìn)儲(chǔ)蓄向投資轉(zhuǎn)化、支持經(jīng)濟(jì)的高速增長(zhǎng)等方面發(fā)揮著重要的作用。
近年來(lái)，在管理部門(mén)的推動(dòng)下，我國(guó)債券市場(chǎng)得到了快速發(fā)展，作為直接融資和間接融資服務(wù)的重要渠道，債券市場(chǎng)在有效配置金融資源、保障貨幣政策有效傳導(dǎo)、維護(hù)宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)健康運(yùn)行等方面發(fā)揮著重要作用，債券市場(chǎng)融資規(guī)模、參與主體和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)也逐漸豐富。央行的數(shù)據(jù)顯示，2010年上半年，銀行間債券市場(chǎng)現(xiàn)券成交量為24.5萬(wàn)億元。截至2010年7月底，在中央國(guó)債結(jié)算公司托管的債券余額達(dá)19.5萬(wàn)億元，銀行間債券市場(chǎng)機(jī)構(gòu)投資者數(shù)量達(dá)9813家，日均交易量8000億元，包括了各類(lèi)金融機(jī)構(gòu)和非金融機(jī)構(gòu)投資者，形成了以金融機(jī)構(gòu)為主體、其他機(jī)構(gòu)投資者共同參與的多元化格局。
我們都知道，從發(fā)行主體的角度，債券可以分為政府債券和企業(yè)債券。中央政府是國(guó)家權(quán)力的象征，投資者一般不用擔(dān)心政府的償還能力。而大多數(shù)國(guó)家為鼓勵(lì)人們購(gòu)買(mǎi)國(guó)債，往往在稅收上給予優(yōu)惠。因此，政府債券成為投資者最主要的投資對(duì)象，政府債券市場(chǎng)是各國(guó)最主要的債券市場(chǎng)，其發(fā)行量和交易量都非常大。
企業(yè)債券是企業(yè)依照法定程序發(fā)行，并約定在一定期限內(nèi)還本付息的債券。由于企業(yè)主要以本身的經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)作為還本付息的保證，因此，企業(yè)債券的風(fēng)險(xiǎn)比政府債券要高，因而利率也高于政府債券。對(duì)于發(fā)行者來(lái)說(shuō)，企業(yè)在準(zhǔn)備進(jìn)行外部籌資的時(shí)候，與銀行貸款和發(fā)行股票相比，發(fā)行債券是一種成本較低的選擇。